Tuesday, May 19, 2015

【壹週刊】美國響朵 馬雲香港搭棚食天價大茶飯

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150520/19153276

【壹週刊】在香港股壇,細價股一向自成一派,近日在各庄家舞弄下,瘋潮持續不散。最近,金魚缸多了一個名字──馬雲,這位「國際宗師」竟然亦與大堆細價股扯上關係,潛身香港游戈。本刊追蹤馬雲在香港的足跡及人際脈絡,發現他入股的通通都是老友的上市公司,炮製了一個傍大的「共榮圈」網絡,有錢齊齊搵。回顧去年九月,馬雲的阿里巴巴才於美國上市,省靚招牌,轉身今年就殺入香港搭起「馬雲概念」搵食。這鋪大荼飯只是起步,現已炒起了接近二千億元市值!

馬雲成立了大量私人組織,如將江蘇商人聯合起來的「江南會」,及私募基金「雲峰基金」,其中一名成員向本刊說:「馬雲份人比較自傲及自我,唔容易同外人妥協,但對老友則極好。」例如去年三月,馬雲透過阿里巴巴入股銀泰商業一成股權,銀泰商業主席兼大股東,正是雲峰基金發起人之一沈國軍。當時消息已令銀泰股價飛升。到本周一馬雲更安排親信、阿里首席執行官張勇出任銀泰主席,令市場更添憧憬,銀泰股價累升七成,而沈國軍手頭股份,亦因馬雲入股帳面升了四十億元。

又例如內地電影教父董平,馬雲去年買下他旗下的文化中國後,上周三又雙雙入股21控股,持股兩成四的董平,上週五帳面賺二十五億元!

Sunday, January 18, 2015

人民幣 不再是懶人投資目標?


http://topick.hket.com/article/523165/人民幣%20不再是懶人投資目標?
人民幣在2014年貶值2.42%,扭轉2005年滙改以來長升不跌的神話。人民幣過去是不少懶人至愛的投資產品,從定期存款到保單,享高息之餘又不用打理,兼賺人幣滙價升值。
在《iMoney智富雜誌》今次民調中,便有21%受訪者仍看好人民幣前景,展望2015年,AMTD尚乘集團董事兼行政總裁曾慶璘卻對人民幣的走勢不表樂觀,因美國開展加息步伐,美元強勢,此消彼長下會令人幣走弱。今年起,人民幣將被剔出懶人投資清單了。
美元強勢 外幣看淡
他指出,2015年的外幣市場會是美元獨大的形勢,
 
「美國加息、經濟復甦,都令美元轉強,而世界數大經濟體卻仍在不大不少地進行量寬,貨幣滙價仍低迷,美元首個退市,相比其他貨幣更有優越性。」
 
他預期美元繼續強勢,美元指數可升上90以上,故除了人民幣,英鎊、澳元、紐元、加元等所有外幣他全都看淡。近期掛鈎美元的港元,兌多種貨幣都升值(見表)。
(圖表來源:iMoney智富雜誌)
除了強美元的因素,中國內地的經濟因素亦左右人仔幣值。他指,中國已進入減息周期,當出口持續不理想的話,也要透過幣值調控,
 
「當亞洲鄰國的貨幣都貶值得很厲害,唯獨人民幣升值,出口市場便很蝕底,即使人民幣不貶值,升值空間也很有限。」
 

(圖表來源:iMoney智富雜誌)
近期本港銀行的人幣定存維持逾3厘的高息,利息縱然相當吸引,但由於滙價有隱憂,他建議手持人民幣的投資者,仍可作定期存款,但存款期宜短不宜長,「站在投資角度不要做1年、9個月的定存。」
倘有金融機構推出看淡人民幣產品,他認為不妨一試,但投資外幣掛鈎產品記謹要評估風險,並不是每個人都適合投資,最好先諮詢投資顧問意見,「選擇投資產品自己要懂的,無論(產品)發生甚麼事,夜晚都要睡得着。」
基金揀股 美市為主
由於預料2015年是美元強勢的一年,曾慶璘建議,投資者最簡單是累積美元資產,雖然港元與美元掛鈎,買港元資產其實也一樣,但買一些美股、美元基金可達致分散投資的作用。
「在加息前,我會累積美元資產。」曾慶璘自己身體力行買入了美國股票,現持有洛歇馬丁(LMT)及波音(BA),兩隻航空相關股,「我不是短炒,航空股因油價問題,航空公司涉及風險多,如廉航威脅,但油價愈跌,飛行成本低,但買飛機一定多。」
他分析,買基金應集中選擇美國市場,並以大型股為主,在全球有業務的企業受益最快,行業方面,上半年看好醫療及科網,下半年回歸傳統工業偏重的基金。(節錄)
原文刊於《iMoney智富雜誌》377期(收費閲讀),標題經TOPick 修改,原題為「人仔定存 宜短不宜長」

Friday, January 2, 2015

2014年重大財經新聞回顧


人行突減息,加上憧憬寬鬆政策陸續有來,滬深股市在年底發力大漲 (CNS資料圖片)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/topic_news_detail.php?category=special&newsid=3528

人行突減息谷經濟 A股牛氣越三千二

今年中國經濟增速放緩,首三季GDP增速為7.4%,低於國務院訂下的7.5%全年目標。中央對經濟增長放緩採取容忍的態度,國家主席習近平以「新常態」闡述中國經濟,認為經濟增長要由高速轉為中高速。

在「穩健」貨幣政策基調下,人行2014年靈活運用多種數量型工具以保持適度流動性。除常規正回購外,還通過短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款工具(PSL)、定向降準注入或回籠不同期限的資金,並首創中期借貸便利(MLF)操作。11月21日,人行意外不對稱減息,為近兩年半來首次。

人行突減息,加上憧憬寬鬆政策陸續有來,滬深股市在年底發力大漲,滬綜指由全年最低的1974點,在12月31日高見3239點,與去年收市2115點比較,大漲逾五成。兩市成交金額更在12月5日突破萬億元(人民幣.下同),不但創A股市場歷史時刻,更創全球單一國家單日成交金額的最高記錄,及後的12月9日,成交更再創1.27萬億元新高。

滬港通遇上反高潮 人幣取消兌換上限

國務院總理李克強在4月10日公布「滬港通」,上海及香港股民可以直接買入對方市場的指定股份,惹來市場憧憬股市飛升。而為了配合「滬港通」開通,金管局宣布撤銷港人每日兌換2萬元人民幣上限。然而,「滬港通」11月17日開通後,港股不升反跌,成交未見增加。「港股通」總額度2500億元,每天105億,反應出奇冷淡,每日剩餘投資額度維持高企。「滬股通」總額度3000億,每天130億,亦只是首天爆倉,之後持續強差人意。

「滬港通」突然來個反高潮;而內地同胞南下買賣的港股,不是市場最初預期的大藍籌,反而是著力炒賣二、三線且具一定品牌的股份,如波司登(03998)及亨得利(03389)等,惟升勢短暫。

「滬港通」反應出奇冷淡,每日剩餘投資額度維持高企 (Dennis攝)

恆指有波幅無升幅 A股ETF受追捧

回說港股今年表現,基本上是有波幅無升幅。去年底恆指報23306點,目前亦處於相若水平。今年恆指首季低見21138,到9月因預期「滬港通」快開通而高見25363,之後一切歸於平淡。今年的炒賣主題,受惠憧憬南北水互通的中資券商股,受惠「一帶一路」的中資基建及鐵路股;而A股屢創高位,亦推動內險及A股ETF受追捧。

美退市歐日擴寬鬆 美元獨強美股新高

美國聯儲局今年10月29日議息後一如市場預期,結束歷時逾兩年的第三輪量寬購債計劃,反映美經濟持續穩定增長,失業率回落的良好勢頭。美國「收水」無阻美股升勢,在憧憬經濟向好之下,道指升越18000點新高。

相反,在亞洲,除了中國忽然減息外,日本央行亦因應經濟未見起色,通脹目標未達,在美國聯儲局公布「收水」後不久,突然加碼「放水」,貨幣基礎由年增60萬億至70萬億日圓,上調至80萬億日圓;與此同時,放寬日本政府養老基金(GPIF)本地股票配置比例,日股因而急升創出財富效應,圓匯急跌從而刺激製品出口。

正當中國、日本突然放寬貨幣政策之際,市場相信歐洲央行亦會加大「放水」力度。歐洲經濟仍然處於頹勢,加上通縮風險仍在,歐央行料採取激烈的措施來阻止情況惡化。歐央早在9月出乎意料減息10點子,指標利率減至0.05厘歷史新低,惟對經濟的幫助未有明顯成效。

美國與歐日貨幣政策背馳,美匯指數升破90水平。美元兌日圓越121七年半高位,而歐元兌美元曾跌至報1.2172兩年半低位;澳、紐元更則低見0.8105及0.7653美元。
油價瀉四成油股挫 俄幣大貶險釀危機

2014年美元獨強,金價亦疲不能興,低見約1140美元。

國際油價今年進入熊市,紐約期油由92美元水平回落到目前約55美元之五年半低位,布蘭特油價由106美元水平急插至目前約60美元,跌幅均逾四成。油價急挫主因有三:一是全球經濟增長欠佳,實質需求疲弱;二是美元持續上升,打擊以美元計價的商品價值;三是油組成員國未就減產達成共識。另外,亦有指西方國家以此打擊依賴能源業務的俄羅斯。俄羅斯因西方制裁及油價急瀉等因素,盧布急瀉,曾在一天間大跌兩成,幾乎釀成另一場金融危機。

油價回落,石油企業自然慘情。中海油(00883)今年以來股價累跌近三成,大大跑輸大市。相反,航空企業因油價下跌而經營成本下降,南航(01055)及東航(00670)股價累升逾兩成。

前中央政治局常委周永康涉洩露黨和國家機密遭調查,官媒罕有用「叛徒」措辭來批評周永康 (CNS資料圖片)

打擊貪腐捉大老虎 周永康徐才厚落馬

中共十八屆四中全會召開,專題討論依法治國問題,是中共歷史上的首次。會議通過《關於全面推進依法治國若干重大問題的決定》,在嚴格限制政府權力、釐清政府和市場邊界的同時,對產權、創新等影響經濟發展的關鍵性因素作出了制度性安排,以打造法治經濟,助推經濟轉型升級。

在打擊貪腐方面,今年依然強硬,最矚目的是成功打下大老虎–前中央政治局常委周永康,中央在公布周永康違法亂紀行為中,以「洩露黨和國家機密」引人注目,而官媒更罕有用「叛徒」措辭來批評周永康。此外,中央軍委原副主席徐才厚、公安部原副部長李東生、國資委原主任蔣潔敏、廣州市委書記萬慶良等多名高官亦紛紛落馬。12月,全國政協副主席、統戰部部長令計劃涉嚴重違規,正接受組織調查。

另邊廂,華潤集團原董事長宋林因涉嫌嚴重違紀違法被免職。審計署抨擊宋林在任期間的華潤系企業違規問題,涉金額達280億元人民幣。

許仕仁郭炳江罪成 入獄七年半及五年

在香港,全城關注的新地案5月底開審歷時7個月。前政務司司長許仕仁最終被判貪污罪成,判處監禁7年半,並要向政府歸還1118萬元,成為本港歷來被判貪污罪成的最高級政府官員。另一主角新地(00016)前聯席主席郭炳江同樣被判罪成,判處監禁5年及罰款50萬元。另外,新地前執行董事陳鉅源及港交所(00388)前高級副總裁關雄生則分別被判監禁6年及5年。涉案者中只有現任新地主席郭炳聯無罪。

郭炳江辭任新地聯席主席,其兒子郭基煇獲委任為執行董事,而郭炳聯繼續擔任新地主席及董事總經理,陳鉅源則辭去執行董事職位。

案件暫告一段落,新地股價反升上近兩年高位,而大行對公司前景仍充滿信心。

事實上,今年新地動作多多。早在1月底,郭老太鄺肖卿向郭氏三兄弟平均分配新地股權,郭炳湘料獲377億身家;2月底,郭炳江披露已安排好家族成員接班時間表。之後,新地又宣布以12股派一份的基準發行紅輪;若悉數兌換,可籌資222億元。

新地案審結,前政務司司長許仕仁、新地(00016)前聯席主席郭炳江等多人被判罪成,涉案者中只有現任新地主席郭炳聯(中)被判無罪 (Dennis攝)

邵逸夫李福兆辭世 港視開台亞視拖糧

有「股壇教父」之稱的李福兆於今年12月底因胃癌去世,享年86歲。

一代電視大亨,電視廣播(00511)主席邵逸夫亦於今年1月去世,享年106歲。另外,電視廣播於12月中公布人事變動,梁乃鵬將於明年1月1日合約期滿後,退任董事及行政主席,將由陳國強出任主席。

事實上,今年電視界亦有不少轉變,當中香港電視(01137)幾經波折終於在11月
19日開台,於網上播放節目。另一邊廂,亞洲電視拖欠員工薪金風波持續,德勤出任亞視經理人,並為亞視尋找白武士。至12月底,亞視才宣布分兩次發放11月薪金。至於12月糧何時發放,則仍未有時間表。有員工不滿亞視拖糧,決定元旦日起離職。管理層多次呼籲股東注資但不果;而至目前為止,亞視風波仍未平息,牌照能否保住亦為未知之數。

樓市續飆升逾一成 零售轉弱失業回升

佔中9月底爆發,歷時超過兩個月,市面消費一度不振;不過,本港樓市未見受影響。

今年樓市先跌後飆,年初進入嚴冬,一手樓價創一年低位,二手樓爆走貨潮;新地
(00016)3月以樓面呎價4241元奪馬鞍山白石地,較六個月前同區一幅地皮低18%。樓市遇冷,連國際貨幣基金組織(IMF)亦建議港府逐步減辣;及至5月中,政府微調辣招,住宅放寬換樓期限,樓市氣氛旋即改善並且重拾升勢。6月初,新界上車盤連環破頂,發展商紛推細單位。中原城市領先指數CCL最新報132點,較年初升約13%。

經濟方面,8月港府將今年經濟增長預測由5月時預估的3%至4%,下調至2%至3%,外圍經濟未明朗,惟料美國經濟復甦對本港出口有利。另外,強美元緩和輸入通脹,不過由於預期「自由行」消費下跌,明年零售銷售或跌,失業率有可能上升。市場料明年經濟增長3.5%-4%,主要是美國復甦帶動,可以抵銷部分歐日經濟放緩影響。

大型基建延誤超支 港島西線年底通車

原定2015年完工的廣深港高鐵香港段工程將延誤9個月,主要工程要到2016年完工
,通車時間順延一年至2017年,港鐵(00066)獨立董事委員會調查報告提出,項目整體造價估算達715億,超支65億或10%。有獨立專家估計有67%機會再超支。事件令兩高層「跳船」,包括港鐵前工程總監周大滄及負責西九總站工程的前總經理馬佑盛,其後被指阻止港府公開工程延誤的港鐵前行政總裁韋達誠提早一年於8月15日離任。

此外,港鐵南港島線及觀塘延線將延遲半年完工,無法在2015年通車,還有西港島線、和沙中線,分別預定在今年年底和2018年完工;但今年4月以來,港鐵陸續承認這些工程全部都無法準時竣工。當中西港島線雖能於今年12月底通車,但西營盤站因有出入口未完工而要「飛站」。沙中線工程則因在土瓜灣站工地的考古發掘工作,令建造工程延誤招致額外開支。另外,政府11月承認港珠澳大橋超支50億,是最初預算的10倍,超支幅度比廣深港高鐵更甚。

西港島線雖能於今年12月底通車,但年內港鐵(00066)公布多個項目需延遲完工 (Henry攝)

中信借泰富殼上市 中石化儀征大重組

2014年不乏大型併購或重組活動。新加坡華僑銀行斥387億全購永亨銀行
(00302),永亨撤銷在聯交所的上市地位。

內地央企首借殼來港上市;中信泰富(00267)(現名為中信股份)以總代價2865億元向母公司中信集團收購旗下99%資產,變相借殼予母公司總體上市。

中國石化(00386)與其持有40.25%權益的儀征化纖(01033),宣布進行重大重組計劃。中石化以64.91億元(人民幣.下同)收購儀征化纖現有業務資產,並以所持儀征A股作代價,儀征回購股份後將作註銷。另外,儀征將以240.75億元,向中石化集團購入新業務石油工程公司100%權益,並以發行新A股支付。完成交易後,中石化集團將直接持有儀征72.01%權益(A+H股總持股),儀征將成為中石化的姊妹公司。

阿里巴巴美國上市 騰訊聯想四出併購

科技股仍然是投資市場焦點之一。科網巨擘騰訊(00700)今年3月公布股份一拆五,由「大牛股」變回「紅底股」,但無阻其再創上市新高,在今年11月股價高見134.9元,即合股前的674.5元,市值逾12500億元。

阿里巴巴原擬來港上市,但同時要求以「同股不同權」方式上市,引來業界熱論。最後阿里決定轉赴美國,在今年9月終於在美國掛牌,股價一度高見120美元,比上市發行價68美元高出76%。阿里巴巴上市集資250億美元,成為全球歷來最大宗新股上市個案。

騰訊與阿里年內亦四出併購,騰訊以15億入股華南城(01668);阿里巴巴斥
13.26億入主中信21(00241)(後易名阿里健康),又斥62.44億元入股文化中國傳播(01060)(後易名阿里影業)60%股權。另外,馬雲斥12億元人民幣收購恆大地產(03333)主席許家印旗下的廣州恆大足球俱樂部五成股權。

全球最大個人電腦生產商聯想(00992)不讓科網企業專美,今年初四出收購。聯想今年1月底公布斥29.1億美元向谷歌收購摩托羅拉移動,為進佔全球第三大智能手機商鋪路;同時,公布以23億美元,收購IBM低端伺服器硬件及相關維護服務業務,以現金及發行新股支付。兩項交易今年10月完成,聯想股價今年以來累升一成半,大幅跑贏大市。

集資頻繁不乏藍籌 新世界招商局供股

上市公司掛牌後股本融資活動大增,據聯交所資料顯示,今年截至12月15日,企業上市後股本集資6845億元,比上年全年只有約2100億元大幅增加逾兩倍。

今年不少大藍籌「抽水」,新世界(00017)在首季公布「三供一」集資逾百億元,招商局(00144)第二季「五供一份」可換股證券,集資逾150億元,東亞(00023)9月份公布向日本三井住友銀行配售新股,集資逾70億元。

另外,今年熱炒的中資證券股,海通證券(06837)日前公布增發H股,集資近300億元。中信証券(06030)亦擬配售最多15億股新H股,料集資額達400億元。

新股上市115家 萬達中廣核集資王

今年新股市場繼續暢旺,表現顯著勝去年。今年有115家企業新上市融資超9億元,比去年增加35%。由於阿里巴巴赴美上市,本港於全球IPO集資額排名上只能屈居亞軍。而今年IPO定價高於發售價中位值的股份較去年少5%,而公開認購不足的情況亦較去年多。

今年集資額最大的IPO是萬達商業(03699),集資額288億,其次是中廣核(01816),集資282億元。首間上市夜店Magnum(02080)超購達3558倍,該股首日掛牌開報較招股價高逾八成,獲封「超購王」;不過,萬達首掛成績不理想,首日掛牌收低於招股價2.6%。

個別新股上市後問題浮現,如諾奇(01353)上市半年後,7月底傳出總裁攜款潛逃的消息;強泰環保(01395)掛牌後三天亦發出盈警,令投資者大跌眼鏡。

另外,鴻福堂(01446)、衍生(06893)及富臨(01443)等「本地薑」亦於今年登上主板。

民企管冶水平低劣 諾奇老闆捲款潛逃

內地民企企業管治問題,再度成為2014年市場焦點。本港今年首隻公開招股上市的新股諾奇(01353)超購4%,1月9日掛牌上市價2.13元,其後在7月23日中途停牌,停牌前報1元。諾奇停牌,其後才知悉主席丁輝失蹤,涉嫌捲款潛逃,其他管理層紛紛「跳船」,復牌無期。此外,雷士照明(02222)早前亦已預告公款被前管理層挪用,調查後發現有關資金達5.49億元人民幣,約6.96億港元。

今年沽空機構報告湧現,指控民企帳目造假,各涉及的公司管理層反駁,股價仍然大跌。旭光(00067)今年3月遭Glaucus及Emerson連環狙擊,Glaucus指其目標價是零元,股份急忙停牌,至今復牌無期。Emerson今年9月狙擊神冠(00829),公司反駁指控兼大手回購股份,現股價仍處5年低位。

天合(01619)今年6月掛牌,10月遭沽空機構Anonymous Analytics「看中」,目前股價仍在上市以來低位徘徊。沽空機構「始祖」渾水(Muddy Waters)11月「久休復出」,狙擊奇峰國際(01228),股價停牌至今。

Friday, December 26, 2014

小米為什麼值400億美元?



http://www.bnext.com.tw/article/view/id/34790

近日,有外媒消息稱,中國小米手機生產商小米公司在最新一輪集資行動中籌得10億美元,由前摩根士丹利分析師季衛東運營的科技投資基金All-Stars Investment領投,也就是說小米的最新估值將高達450億美元。

估值相當於三個聯想集團

近日,有外媒消息稱,中國小米手機生產商小米在最新一輪集資行動中籌得10億美元,由前摩根士丹利分析師季衛東運營的科技投資基金All-Stars Investment領投,也就是說小米的最新估值將高達450億美元。

如果以此計算,小米將成為中國第四大網路公司,排在阿里集團、騰訊和百度之後。在中國的硬體公司中,小米幾乎相當於三個聯想集團(目前市值約150億美元)。4年時間,小米估值從2.5億美元提升至超過400億美元,翻了160倍。截至目前,小米官方並未對投資細節表態。

負面新聞無礙集資

但此前,小米正受到盜取他人發明專利的指控。瑞典愛立信公司在印度控告小米盜用其科技,新德里高等法院在12月初還一度頒發臨時禁制令,禁止小米在印度出售。當前,該禁制令已暫時撤銷。據《華爾街日報》消息,除了被指控盜取他人專利之外,小米在海外的盈利前景也不明朗。

2010年成立的小米手機以低價及多功能的軟體奪得中國市場,成為中國最暢銷手機。根據市場調研公司Canalys估計,2014年第二季度,小米在市場推出的手機數量已首度超越韓國三星電子。2014年,小米估計將在全球售出6000萬台手機,遠遠超過2013年的1870萬台。但小米在中國以外的市場目前仍難以得到保證。除了版權官司之外,品牌在市場上的認知不足、手機數據的安全問題等也令人關注。

然而這些負面消息似乎無礙小米集資運作。報導指出,小米可望完成集資10億美元,除了牽頭的全明星基金(All-Stars Investment),其餘的投資者包括俄羅斯的DST投資公司以及新加坡主權基金GIC,後兩家公司本已是小米的股東。報導引述消息人士的話表示,由阿里巴巴主席馬雲和虞鋒合夥組成的雲鋒基金也是其中一個投資者。

四年身價翻160倍

小米至今保持著每年完成一次融資的節奏。幾乎每一輪融資完成後,它的身價都會「三級跳」。

2010年4月,雷軍及團隊、晨興創投、啟明創投投資創立小米;2010年底又完成一輪新的融資,投資方多了IDG,公司估值2.5億美元,全年累計融資4100萬美元;2011年12月,小米獲9000萬美元融資,估值10億美元;2012年6月底,小米宣布融資2.16億美元,估值40億美元;2013年8月,小米新一輪融資估值100億美元。

這一次,小米的估值超過400億美元,與2010年時相比增長了160倍。

在估值高漲背後,這家推出手機業務三年多的創業公司確實增長兇猛—2014年上半年,小米含稅銷售額約為330億元人民幣,同比增長149%。以年出貨量6000萬台計算,小米預期2014年全年營收有望超過700億元人民幣。如果小米獲得400億美元的估值,那麼這一估值額接近今年預期營收的3倍多。

今年11月,國際調研機構IDC以及Strategy Analytics分別發布了全球智慧手機市場第三季度的調研報告,這兩份報告中,小米手機出貨量以及市場份額排名全球第三位,緊隨三星與蘋果之後。

伴隨著出貨量的快速增長,小米也成為國內電商格局中不容忽視的重要一極。據中國電子商務學會截至2014年6月底的中國B2C網絡零售市場調研,小米已經是排名第三位的電子商務公司,前兩位是淘寶系、京東商城。

小米生態鏈成形

支撐小米公司估值飆升的,不僅僅是手機硬體出貨。

據知情人士解讀,未來的小米可以理解成:小米手機(含小米平板)、小米電視(含小米盒子)和小米路由器三大硬體核心產品線是「第一個小米」;MIUI及其所構建的行動網路內容和服務生態相當於「第二個小米」;而小米計劃花50億美元投資的智慧硬體100家公司將成為「第三個小米」。

換句話說,建立在小米手機、MIUI生態起來的、手機之外小米生態的全新格局,是支撐小米400億美元估值的原因之一。

今年以來,雷軍在投資領域頻繁「出擊」。從小米與順為基金領投積木盒子進軍網路金融、雷軍控股的北京瓦力文化傳播有限公司投資華策影視,小米2500萬美元入股iHealth進軍行動醫療,再到金星投資與順米投資凱立德,以及11月以3億美元入股愛奇藝,10億美元投資雲計算、入股世紀互聯,再到不久前以12.66億入股白電巨頭美的。

這背後是小米積極推動小米智慧硬體生態鏈計劃。但高估值的小米也不輕鬆。IDC數據顯示,排名前兩名的三星和蘋果,分別以7810萬台和3930萬台的出貨量佔據23.8%和12.0%的市場份額。在聯想收購摩托羅拉之前,根據IDC的數據,第三小米、第四聯想和第五名的份額只差0.2%。

這或許意味著圍繞在聯想和小米之間的這場全球「搶三」爭奪戰將會趨於白熱化。雷軍近日也對媒體坦言,說小米的壓力源於三個問題,第一個是產能問題,第二個問題不斷擴產以後風險越來越大,如何保證產品品質;第三個問題,是怎麼精準預測銷量,因為小米利潤非常薄,隨著小米的品類增多,有關各制式各型號,怎麼能提高庫存周轉是個關鍵問題。

小米如何解決好這三大問題,把自己規劃清晰的生態建設真正做滿,可能是未來數年間中國網路科技業最大的看點之一。

本文出自創業邦

Monday, December 15, 2014

拆解無得輸迷思:買日本樓



https://hk.finance.yahoo.com/news/拆解無得輸迷思:買日本樓-013418955.html

百零萬可以上車,租金回報率逾八厘,買日本樓恍似是無得輸的投資,但世上豈有必賺投資,日本樓市其實存在一些風險因素,足以影響你的收租回報。

日本物業勝在夠平
海外物業吸引香港買家「隔山買牛」,離不開兩項因素,一是該地區有其獨特優勢或賣點,二是該市場樓價大落後於香港。日本物業市場正好擁有這兩項因素,日本曾長時間是全球第二大經濟體,交通基建完善,大城市規劃成熟且凝聚龐大流動人口,為位處一線城市租盤提供充足客源。經歷迷失二十年,日本樓價早已遠遠落後於香港,二線城市大單位數十萬港元有交易,而一線城市旺區的細單位,入場費只需要百多萬港元,相對香港高不可攀的樓價,日本物業確實勝在售價親民。

因著日本物業本身的優勢及入場費低,當「安倍經濟學」啟動後,日圓屢創新低,吸引不少年輕投資者把原來儲蓄的首期用來購置日本物業,賺取租金收益,待香港樓市泡沬爆破後再出售物業套現回港置業。年輕投資者以中線持有策略投資日本物業,最大風險是日圓持續下滑,當需要套現資金時,兌換港元便要蝕價。亦有不少準退休人士購置日本物業作長線投資,既可以賺取穩定的租金回報,更期望日本經濟復甦,持有物業價格可以持續升值。這類長線投資者,部署購置日本物業時就要好好考慮日本物業市場的潛在成本及風險。

三大風險 攤薄投資收益
作為長線投資者,部署購置日本樓時,都會考慮到地震、管理、隔山買牛及租霸四個問題,地震可以買保險對沖風險,選擇較優質物業亦不用擔心管理問題,準退休人士購置物業作長線收租,亦樂意親身到日本視察目標物業情況,至於租霸問題,一般日本租客都頗守信用,一旦租客「走佬」,亦可以向擔保人追討欠租。

不過解決以上問題,還有三項潛在風險需要留意。一是人口老化,出生率超低令日本成為全球人口老化問題最嚴重國家之一,未來勞動人口嚴重不足,不單會打擊日本經濟,亦會影響城市缺乏流動人口,導致出租物業乏人問津。要對沖此風險,就要選擇一線城市如東京或大阪,因為一線城市作為日本經濟火車頭,除非經濟全面崩壞,否則仍會保持一定流動人口,較少機會遇到二線城市下調租金仍乏租客問津的情況。

二是稅務開支,不少日本物業代理公司強調租金回報可達八厘,但這個數字是未扣除相關稅務開支。購置日本樓,每年要支付固定資產稅、都市物業稅,放租物業又要支付物業所得稅,物業所得稅更是按租金回報計算,七除八扣下,實際租金回報肯定與八厘有一定距離,故此購置日本物業前,應該先計算實際回報率,假如回報率只有二至三厘,倒不如投資高息公用股或收租股更為化算。

三是經濟因素,日圓持續下滑固然攤薄租金收益,更大的潛在風險是「安倍經濟學」一旦失敗,背負沉重國債的日本政府將會面對財政懸崖危機,甚至令日本經濟全面崩壞,屆時又會重現迷失二十年時大城市租盤十室九空的情況。要應對此風險,準退休人士購置日本物業時除了要做足心理準備,並盡量選擇價錢較平的細單位,以及避免承造按揭,即使持有的日本物業租不出時,亦毋須每月支付額外供款。

Sunday, December 14, 2014

黃金亮點/希臘再掀風暴 金價季線有撐

2014-12-14 聯合晚報 ■元大寶來期貨分析師 陳昱宏 | http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5599&art_id=571124

儘管美國經濟數據表現相對強勢,不過希臘總理宣布提前總統選舉,再度引爆該國政局動盪擔憂,12/9日當日金價上漲逾3.1%,然而美國國會預算一度推遲,增添不確定因素,推升購金意願,令金價得以穩守季線之上。

希臘總理薩馬拉斯獲得歐元區批准延長紓困後,無預警要求國會提前總統選舉,如果推出的總統人選無法獲得國會多數的支持,恐將重新舉行議會選舉。倘若進行改選,目前呼聲較大的Syriza聯盟有可能贏得大選,而該聯盟曾表示,將拒絕支付先前協議的債權金額,並推出一系列利好民眾的政策,恐增加該國財政壓力,更提升該國國國債違約風險,促使市場再度籠罩烏雲,增添黃金避險買盤。

俄羅斯因受到西方國家制裁,再加上俄羅斯經濟命脈-石油價格崩跌,對該國經濟擔憂加大,亦令盧布頻頻跳水,儘管俄國於12/11日將基準利率從9.5%再度上調至10.5%,仍難以扭轉盧布跌勢,此前俄國持續增加購金,目前為全球第四大黃金儲備國,根據國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示,10月俄羅斯央行黃金儲備額已達453億美元,不過12/11日俄羅斯央行更宣布,於一周內出售價值43億美元的黃金儲備,將近該國黃金儲備的1/10,希望藉此穩定該國匯率,若未來該國大幅拋售黃金,可能對金價造成負面衝擊。

另一方面,俄羅斯黃金生產商聯盟表示,2014年1月到10月,俄羅斯黃金產量達247.983噸,和2013年同期相比大幅成長17.6%,產量並未隨著金價下跌而減少。

只不過這波漲勢能否延續將面臨重大考驗,本周聯準會(Fed)即將12月FOMC會議,市場聚焦Fed是否會有進一步暗示升息,而有Fed通訊社之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示,Fed有可能將聲明中「維持低利率相當長一段時間」的措辭去除,倘若不再強調繼續維持低利率,意味將如期採取升息計畫,屆時恐增加金價下行的機率。

Wednesday, December 3, 2014

美匯創68個月新高 金價失守1200

http://www2.hkej.com/instantnews/international/article/947049/美匯創68個月新高+金價失守1200

經濟數據顯示美國與其他國家的經濟差異擴大,導致美元匯價呈強,創68個月新高,同時引發外圍金價下滑,失守每盎斯1200美元水平。

紐約2月期金跌18.70美元或1.5%,收市報每盎斯1199.40美元。

較早時,英國11月建築業採購經理指數遜預期,歐羅區10月生產物價指數按月跌0.4%,較預期高;另美國10月建築開支增長則超乎預期。數據進一步反映歐洲國家經濟,與美國經濟存在明顯差異。

此外,投資者在歐洲央行議息前夕,轉持美元資產避險,導致ICE美匯指數升至88.615,是2009年3月以來最強。歐羅兌美元匯價跌至28個月新低。美元匯價強勢,引發黃金等以美元計價的商品吸引力轉弱,因而金價受壓。