歐洲通脹精神病

歐洲通脹精神病

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=282

美國信心指數與耐久財訂單形成對比.美國1月耐久財訂單降幅為三年來最大.上月耐久財新訂單下滑4.0%,為2009年1月以來的最大降幅.從機器、設備到飛機的需求全面下滑.商務部的數據亦指出,企業可能降低投資,這將打擊美國經濟從2007-2009年衰退中復甦的重要支柱.1月扣除飛機的非國防資本財訂單下滑4.5%,降幅為一年來最大.外界藉此廣受關注的指標研判未來企業投資的趨勢.機器訂單下降10.4%,為2009年1月以來的最大降幅.

另一份報告則令人對房市初步復甦勢頭產生疑慮.美國12月標準普爾房價指數經季節調整後較前月下滑0.5%,較上年同期下降4.0%.20個大都市房價指數下跌至136.63,為2003年1月來最低.但短暫的不景氣並未打擊市場憧憬美國復甦的信心, 相信即使出現輕微動搖,聯儲局亦會立馬出口術以作調整,故現尚未需為此作出擔憂.

另一方面,基於高油價會打擊經濟的憂慮,美國能源部部長朱棣文周二告訴記者,美國正在考慮釋放戰略石油儲備,以期遏制汽油價格的大幅上漲.朱棣文表示,尚未做出釋放美國戰略石油儲備(SPR)的最終決定,指儲備應在石油供應中斷時動用.奧巴馬政府目前面臨再度釋出儲備的壓力,因圍繞伊朗核計劃的緊張局勢在2012年總統大選前推動油市及汽油價格上漲.對高油價的恐慌已逐漸蓋過歐債危機, 對油價高度敏感的金融市場,需提防短期內市場可能會對油價升跌作出過份放大的反應.

歐洲方面,預計央行周三將挹注5,000億歐元進入歐元區金融體系,該行冀望這將是最後一次為打擊歐元區危機而進行此類操作.銀行業者可如其所願在此次融資操作中搶進超低成本的三年期貸款;歐洲央行於去年末祭出此項措施,以減輕歐元區債市的緊張情勢.

在首回長期再融資操作(LTRO)後,歐洲央行總裁德拉吉表示,已經避免出現嚴重的信貸緊絀情勢.在首回透過LTRO取得的4,890億歐元當中,銀行業者多用來支應到期的債務.而德拉吉則呼籲銀行將周三借得的資金,貸予家庭和企業,以期協助強化經濟成長.而金融市場正密切觀察其進展.

市場普遍預期央行將釋出5,000億歐元,預估值在2,000-7,500億歐元間.德國等歐洲央行決策官員則擔憂該行透過LTRO釋金,可能在未來產生問題.德國央行總裁魏德曼於本月稍早警告,"過分慷慨的"流動性供應,將激發銀行的冒險意願,進而加劇未來的通脹風險.畢竟,基於歐洲慘痛的歷史原因,致使歐洲確實是對通脹有點過份敏感,且此種敏感程度已接近人類的精神病邊緣,在這種精神病般的敏感下,歐洲是不會出現惡性通脹的.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1768 ， 1749 ， 1721

阻力（美元）：1780 ， 1800 ， 1816

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：35.16 ， 35 ， 34.32

阻力（美元）：36 ， 36.29 ， 37

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SPDR ETF 持金量與黃金價格走勢

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IMF話語權爭奪

IMF話語權爭奪

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=278

歐元區國家周日在20國集團(G20)財長及央行行長會議上承諾,在3月份重新評估其救助基金的實力.這可能為其它G20國家向國際貨幣基金組織(IMF)提供更多資金清除障礙.而IMF表示正在考慮動員各國向IMF提供更多的資源.

德國作為歐洲最大的經濟體,面臨巨大壓力,要求其支持擴大歐元區救助基金.但由於在國內遇到政治阻力,德國對於是否準備改變先前立場發出了互相矛盾的信號.英國財政大臣奧斯本表明,G20需要得到歐元區的明確承諾.G20正加緊整理大量國際資金來源,包括現有和新資金在內價值近2萬億(兆)美元,或在4月底前列出.這將有助於控制金融危機.

這將是他們繼三年前向經濟大筆挹注1萬億美元后,最大規模的舉措.很多發達經濟體仍在大量向市場提供廉價資金,以促進增長,防止金融危機蔓延.但G20財政官員在公告中稱,全球經濟復甦仍然不穩,停止復甦的風險仍然很高.

德國財政部長朔伊布勒承諾在3月某個時間作出決定,增強歐元區救援基金.建議是將歐元區暫時和永久救援資金合併,創立7,500億歐元(1萬億美元)基金.這或為中國和日本等G20其他國家達到國際貨幣基金組織(IMF)要求的5,000-6,000億美元新資源敞開大門.IMF目前資金為3,850億美元.這麼一來,救助能力規模便將近2萬億.G20財長下次會議是4月底在華盛頓舉行,他們展現出不因為IMF新資金已有著落,就輕易放鬆對歐洲的壓力.

不過,情況的確有些進展.美國財長蓋特納周六表示,歐洲在為"可靠的"危機因應措施打基礎方面取得長足進步,但千萬不可就此打住.有些發展中經濟體對於注資IMF各有其條件.巴西財長周六說,新興市場希望落實2010年時的一項改革,讓他們在IMF擁有更大話語權,並希望歐洲擴大紓困工具.

希臘周五正式向其民間債權人提出債務交換方案,啟動了有史以來規模最大的主權債務重組,期望以此使其糟糕的財政狀況恢復正常.根據互換方案,投資者將把手中的債券換成價值較低的債券,以便把希臘超過3,500億歐元的債務降低1,000億歐元.

作為換債計劃的一部分,投資者將得到所持舊債券價值31.5%的較長期希臘債券,以及相當於舊債價值15%的歐洲金融穩定機構(EFSF)發行的短期債券.新債券未來30年期間的平均票息為3.65%,受英國法律管轄.盡管該協議為擔心國家破產的希臘民眾和決策者帶來了一些安慰,但依舊不能消除對希臘債務可持續性以及這個受困國家能否企穩的疑慮.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1767 ， 1747 ， 1720

阻力（美元）：1790 ， 1800 ， 1815

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：35.19 ， 35 ， 34.2

阻力（美元）：36 ， 36.21 ， 37

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銀邦貴金屬24/02新聞

http://www.statesilver.com.hk/zh/news.php#name=news

• 杜指12984.91點
• 美國總統奧巴馬：短期沒有效途徑解決國內汽油價格高企的局面。
• 美國總統奧巴馬∶新興市場中國、印度和巴西對原油的需求不斷增加推動原油價格長期上漲。
• 美國總統奧巴馬：目前中東局勢不穩定推動原油價格上漲。
• 英國FT100指數收盤報5937.89，上漲21.34，漲幅0.36%。法國CAC40指數收盤報3447.31，下跌0.06，跌幅0.00%。德國DAX指數收盤報6809.46，下跌34.41，跌幅0.50%。
• 歐央行行長德拉吉：很難說是希臘債務危機已經結束，希臘新的改革政策在實施上仍存在風險。青少年失業率高的現象表明歐洲的社會模式已過時。有跡象表明歐元區經濟正趨於穩定，歐洲央行堅決執行反通脹任務。歐洲央行的工作是確保物價穩定，目前歐元區沒有通脹趨勢。沒有看到有證據顯示中國政府正在投資歐元區市場。是否結束購債計劃 (SMP) 須謹慎因為市場仍然脆弱。自12月以來信貸狀況已經穩定。在歐盟條約中沒有退出歐元區的條款。

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銀邦貴金屬23/02新聞

http://www.statesilver.com.hk/zh/news.php#name=news

• 黃金ETF SPDR的黃金持倉量為41204299盎司，比昨日增加了0.0236%
• 杜指收報12938.75點
• 希臘財長：歐盟夥伴表示在2015年之後依然將支持希臘。
• 希臘財長：在希臘重新回到債券市場前都將獲得歐元區國家的支持，這避免希臘脫離歐元區。
• 希臘財長：第二批援助和債務減記將確保希臘債務的可持續性。
• 德國總理默克爾：接受援助的歐元區國家必須做好“自己的功課”，希望在歐洲推行金融交易稅。
• 德國總理默克爾：歐元區必須建立在信任基礎上，援助希臘、葡萄牙和愛爾蘭“是正確的”。
• 德國總理默克爾∶我們希望希臘恢復經濟增長，但需要希臘政府正常運作。
• 英國FT100指數收盤下跌0.20%，德國DAX指數收盤下跌0.93%，法國CAC指數收盤下跌0.52%
• 希臘薩馬拉斯：希臘的選舉將在2個月後舉行，將明確未來。
• 希臘保守派新民主黨領導人薩馬拉斯∶希臘與歐元集團的決定贏得了時間，第二批救助與第一批不同。

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黃金價格即市分析

2012/02/21 金價即市分析

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=271

今（２１／２）早黃金以１７３４美元開盤，受亞市歐元區財長會議就希臘第二輪援助達成協議的提振，金價突破２月１０日以來的阻力位１７３５美元，目前突破後於日內亞市時段站穩１７３５，短期關注金價能否測試前高位１７５０美元．歐洲股市目前略顯震盪；希臘第二輪援助協議的達成無疑是歐洲在解決歐債危機道路上的一次重要進展，但市場短期仍面臨眾多或大或小的風險，投資者仍有保持謹慎的傾向．歐美時段缺乏重要經濟資料數據，故此金價日內走勢不排除有追蹤美國股市的可能性．

另外據中國黃金協會統計，２０１１年我國黃金消費量達７６１．０５噸，同比增長３３％，其中黃金首飾４５６．６６噸，同比增長２７．９％；金條２１３．８５噸，同比增長５０．７％；金幣２０．８噸，同比增長２５．２％；工業用金５３．２２噸，同比增長１２．３％．２００４年，中國金條的消費量不超過10噸，7年後金條的消費量已經是當年的２０倍，可見中國實金需求正以超高速度增長，以中國本身已經是全球實金主要需求國之前三，不難預期長線上黃金價格會有龐大消費國之實際需求作為支撐．

以技術面上分析，顯然在四小圖裡１７６３－１７０４為之某個浪段的Ａ浪，而假定１７０４－１７４３為之Ｂ浪，向下爆跌之Ｃ浪已促勢待發；另外在１小時圖裡看來，價格由１５／２至今日，已完成一個收儉三角小ｃ，這小ｃ包含於前述的Ｂ之中．因此，建議於１７３５美元做空，止蝕１７４５美元，目標直取１７２８，１７２１及１７１６美元．

P. Livermore

cs@statesilver.com.hk

(作者簡介：作者現居香港，涉獵各種金融投機買賣．他的交易理念源自艾略特波浪理論形態．２０１１年經營自有資金，維持連續十個月１１％月平均回報率，堅持穩定增長．)

＃免責聲明：以上資料僅供參考，金價可升可跌，投資市場具有重大風險，讀者一切收益或損失，概與本人無涉，敬請自負風險．

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人行暗地增持黃金?

人行暗地增持黃金?

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=264

美國汽油價格在1月上漲,導致總體消費物價上升,說明能源成本對經濟復甦構成風險.不過,美國勞工部周五公布的數據顯示,1月總體消費者物價指數(CPI)僅較前月上漲0.2%,不太可能讓美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)感到擔憂.

強勁的就業與製造業數據減輕了市場對於美國經濟可能急劇放緩的擔憂,但西方與伊朗之間的緊張關係仍然可能讓美國經濟重現2011年的情形,當時能源價格大漲,重挫經濟復甦進程.最大的擔憂是,中東的地緣政治緊張情勢會影響石油市場,推升價格,重演去年油價大漲的局面.

能源價格上漲會讓美聯儲感到為難:在推高通脹的同時,也會損害經濟.汽油價格在1月上漲了0.9%,本月繼續走高.扣除食品與能源的核心CPI較前月上漲0.2%,較上年同期上升2.3%,創下2008年9月以來最高的年漲幅.

雖然總體CPI的年漲幅放緩,但核心CPI穩步上升,表明通脹壓力下降速度不如預期那麼快,可能導致美聯儲對於推出新一輪公債購買計劃更加謹慎.

美國經濟諮商會公布的報告顯示,美國1月經濟領先指標升至三年半高點,受到製造業提振.美聯儲主席貝南克上月為美聯儲增加購買公債以刺激經濟成長留下空間,但最近幾周公布的樂觀經濟數據促使分析師降低了對進一步放寬政策的預期.盡管上月美國汽油價格上漲,但由於電價持平以及管道天然氣價格下降2.9%,總體能源價格僅上漲0.2%.即便如此,汽油價格仍對經濟構成威脅.目前原油價格接近每桶120美元.面對制裁的伊朗可能中斷原油出口.

另外,握有巨額外匯儲備的中國人民銀行可能是該國去年底黃金進口大增的原因,但產業消息人士稱,人行通常偏好在國內買黃金,而非直接向海外購買.根據世界黃金協會(WGC)和香港貿易數據,中國黃金產量,再加上自香港進口的數量,在2011年第四季時比消費者需求多出了140噸.

人行鮮少就其黃金持有部位置評,且有接近三年時間未公布黃金儲備官方變動數據,僅稱持有略高於1,000噸黃金.但分析師指出,若人行改變策略,決定直接在國際市場上買進黃金,該行也不太可能出面承認,因為這會造成金價大漲,增加自身買黃金的成本.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1728 ， 1705 ， 1695

阻力（美元）：1740 ， 1743 ， 1760

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33 ， 32.6 ， 32.06

阻力（美元）：33.61 ， 34.5 ， 35.7

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QE3未有一致共識

QE3未有一致共識

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=262

美國1月製造業產出增長,紐約州2月製造業活動則觸及一年半高點,顯示經濟復甦有堅穩支撐.周三公布的另一項數據顯示,2月建築業信心逼近五年高點,對困境中的房市是個好兆頭,也是經濟堅穩基調的另一個證據.這些數據符合近期一系列亮麗數據的表現,盡管1月整體工業生產因異常溫和冬季氣候拖累公用事業產出而持平.

美國聯邦儲備理事會稱,1月製造業產出成長0.7%,上月則由成長0.9%上修為增長1.5%.汽車產出跳增6.8%支撐了製造業活動.但公共事業類產出下降2.5%,為連續第二個月大幅下降.礦業產出下降1.8%,為近一年來首降,也抑制了上月的工業生產.但12月整體產出上升1%,高於前值的成長0.4%.

製造業廠商的形勢目前很好,但仍擔心希臘在今年的某個時候會退出歐元區,這將阻礙全球經濟形勢好轉.對希臘問題的疑慮主導美國金融市場人氣,標普500指數一度觸及七個月新高,之後回吐漲幅,並在午後尾盤轉至平盤下方.

迄今為止,包括就業、製造業和零售銷售在內的數據暗示,經濟在2012年開局表現更加強勁,令分析師降低對美國第一季經濟增幅將大幅回落以及美聯儲將進一步放寬貨幣政策的預期.美國達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾周三向華爾街發出信號:不要期望美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)採取更多量化寬鬆舉措.

高盛及其他華爾街機構的分析師數月來一直預測美聯儲將推出第三輪量化寬鬆舉措(QE3),擴大已令其資產負債表規模接近3萬億(兆)美元的長期證券購買計劃.費希爾認為沒有必要推出QE3,無需增購抵押貸款支持證券和美國公債.

費希爾表示,經濟形勢好於美聯儲1月預期,當時該央行通過暗示利率將在2014年底前一直保持低位來進一步放鬆政策.他還稱,美聯儲已採取過多的寬鬆貨幣政策,該政策的"油箱"已灌得太滿.事實上,貨幣寬鬆政策過度可能只會增加焦慮情緒,因為這些政策將助長人們對未來通脹的擔憂.

與此同時,明尼亞波利斯聯邦儲備銀行網站刊登該行總裁柯薛拉柯塔的講話稱,他預計美聯儲當前的寬鬆政策將刺激通脹率明年升至2.3%,超過該央行的目標水準. 以此情況看,市場對QE3的看法尚未有一致的共識,故現在對此進行投機或需要對較高的風險.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1720 ， 1700 ， 1696

阻力（美元）：1740 ， 1743 ， 1760

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33.61 ， 32.07 ， 31.76

阻力（美元）：33.69 ， 34.5 ， 35.7

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美加息機率增

美加息機率增

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=261

美國零售銷售繼12月的低迷表現後,於1月上升,為經濟復甦打下堅實基礎.美國商務部周二公布,1月零售銷售上升0.4%,12月修正為持平.1月數據較分析師的預期疲弱,因為汽車銷售下滑.扣除汽車的零售銷售強勁反彈0.7%,為10個月來最大增幅.

消費者繼續支出,沒有明顯跡象表明出現經濟衰退導致的下滑;不過支出模式反映出,消費者一方面在削減負債,一方面還要面對疲弱經濟增長和生活成本提高的壓力.

納入美國國內生產總值(GDP)的1月核心零售銷售漲0.7%,12月為下降0.4%.核心銷售不包括汽車、汽油和建築材料.華爾街投資者對於這份報告的看法不太樂觀,標普500指數從近七個月高位回落.美國公債價格上漲,美元指數亦升高.

預計今年上半年美國經濟增長將回落,但就業市場表現強勁以及製造業穩步增長料予以支撐.汽車廠商公布1月汽車銷售為近兩年半最好,折扣以及批量銷售支撐了該領域的表現.政府將批量銷售看作是企業資本支出,而非零售活動.

周二公布的另一項數據顯示,美國小型企業信心1月連續第五個月上升.不過市場擔心,近期汽油價格上漲,可能打擊未來數月的消費者支出.汽油價格上漲也提振了上月的零售銷售增長.

此外,本次零售銷售報告延續了近期經濟數據樂觀的良好走勢,樂觀數據降低了美聯儲通過第三輪債券購買計劃進一步寬鬆貨幣政策的必要性.周二公布的調查顯示,美聯儲加大債券購買的機率為35%,在2014年底前加息的機率為50%.美聯儲上個月表示,預計把低利率維持到2014年底.但由於失業率仍處於8.3%的高位,美聯儲仍在討論下一步措施.

另外,中國國務院總理溫家寶周二表示,中國做好了為歐洲克服債務危機提供幫助的準備,但他沒有提出具體細節.此前一天,中國主權財富基金迴避了德國總理梅克爾希望其購買歐元區公債的呼籲.在北京進行的中歐領導人峰會上,溫家寶重申對歐洲的支持立場.此次峰會原定於去年底舉行,但因為受歐債危機的影響而延期至今.

不過,迄今為止他的公開表態並未承諾將提供資金為歐洲國家政府紓困,或是購買數以十億歐元計的新債.原因是中國較大機會將投資方向放在工業或其他實體資產,而非公債.故此,切忌高估中國出手對歐洲的利好影響.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1720 ， 1700 ， 1696

阻力（美元）：1740 ， 1743 ， 1760

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33.61 ， 32.07 ， 31.76

阻力（美元）：33.69 ， 34.5 ， 35.7

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穆迪準備出手

穆迪準備出手

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美國總統奧巴馬周一在一份預算提案中呼籲增加支出以刺激經濟成長,並提高對富裕階層的稅收,為國人制定大選年愿景,但共和黨人對此猛烈抨擊,指其無法遏制巨額赤字.

奧巴馬2013年支出提案在分裂的國會料不會獲得通過,外界廣泛認為這項提議更多的是一份競選文件,以向選民表達其經濟立場,並希望將注意力由財政赤字轉向經濟成長.

這項提議充實了其再次參選總統的一大主題"經濟公平".他希望美國富裕階層能夠在削減聯邦赤字方面承擔更多責任.美國財政赤字已連續四年超過1萬億美元.奧巴馬在弗吉尼亞州一次競選活動中表示,這份3.8萬億美元的預算提議"反映了共擔責任".奧巴馬呼籲針對百萬富翁的稅率不低於30%.

奧巴馬欲以對富人徵收"巴菲特稅",來取代極不受歡迎的最低稅負制,後者必須每年經國會調整,以免打擊到中產階級.在11月6日大選投票之前,這是奧巴馬展示其經濟工作重點的最佳舞台,他呼籲以逾8,000億美元投資於創造就業及基礎建設,包括耗資數以十億美元計的預算在公路、鐵路及學校.他的計畫中預留資金聘請更多教師、警察、消防員並投資製造業,而且延長減稅政策以刺激就業聘雇,以此拉攏那些擔心經濟復甦的選民.

該預算估計今年及明年赤字仍高,然後會開始減少.這意味未來10年中,美國國債將增加超過7萬億(兆)美元.國會有權無視這項預算案,占眾議院多數席位的共和黨已經清楚表態,該預算案只要一送到眾議院就會被封殺,因共和黨準備為稅政、政府開支及規模打一場選戰.奧巴馬所提的預算案中,2012財年預算赤字料為1.33萬億美元,相當於國內生產總值(GDP)的8.5%.2013財年赤字料降至9,010億美元,相當於GDP的5.5%.

評級機構穆迪周一警告稱,可能調降法國、英國和奧地利的AAA評級,並下調了意大利、葡萄牙、西班牙、斯洛伐克、斯洛文尼亞和馬耳他的債信評級.穆迪表示作出改變以反映他們對歐元區危機引發的金融和宏觀風險不斷升高的易感性.

穆迪將這九個國家的展望置于負面, 穆迪在聲明中表示因未來幾季融資環境持續存在不確定性,並將相應影響其信用.但以金融市場昨日表現來看,似乎市場已對大行評級注射抗體了.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1700 ， 1696 ， 1678

阻力（美元）：1725 ， 1744 ， 1800

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33.56 ， 32.04 ， 31.72

阻力（美元）：34 ， 34.5 ， 35.7

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希臘暫免違約

希臘暫免違約

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美國上周初請失業金人數意外下降,成為美國就業市場復甦的最新跡象.勞工部周四公布,2月4日當周初請失業金人數減少1.5萬人至35.8萬人.初請失業金人數四周均值觸及2008年4月以來最低,該數據是衡量趨勢變動的更好指標.初請失業金人數下滑表明就業市場正積累動能,並增加了本月就業人數再度穩固增長的機率.分析師原本預估上周初請失業金人數會增加至37萬人.

美國1月新增就業243,000個,失業率降至三年低位8.3%,令很多華爾街經濟分析師調高對經濟增長的預測.上周初請失業金人數降至接近350,000人,分析師稱該水平意味著勞動力市場持續強勁.2004年至2008年間初請失業金人數多維持在該水平以下,隨後經濟問題加深時曾一度大幅上升.

盡管初請失業金人數相當樂觀,但美股收盤僅小幅上漲,投資者對希臘達成協議獲得金融救援的消息採取觀望態度.

據上月預估初值,去年第四季經濟增長環比年率為增長2.8%.相比第三季的增長1.8%是一大進步,經濟分析師認為多數動能將保持.周四公布的其它數據顯示,12月躉售(批發)庫存上漲,暗示政府可能會上修第四季經濟成長數據.但一切還有賴於周五公布的12月貿易數據,以及下周的整體企業庫存報告.

近來一系列數據喜人,令人懷疑美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)是否會開啟第三輪購債計劃來刺激經濟復甦.這確實令再推貨幣寬鬆政策的可能性降低,但至少在這些水平上,但未必會令美聯儲在可預期的未來改變維持利率寬鬆的態度.

希臘政界領導人周四就久拖未決的嚴格撙節計劃和改革達成一致,以便再次得到國際援助來避免無序債務違約,但該國的資金提供方對此仍有疑慮.希臘多次食言,國內各政黨最近幾周就是否接受1,300億歐元(1,720億美元)救援方案的條款爭論不休,令歐盟夥伴國和國際貨幣基金組織(IMF)感到惱怒,而避免無序違約的時間也所剩無幾.

歐元區17國財政部長抵達布魯塞爾進行磋商,並警告稱不會馬上放行救援方案,希臘需首先踐行自己的承諾.希臘財政部長韋尼澤洛斯飛往布魯塞爾.此前其與希臘總理帕帕季莫斯、"三駕馬車"借款方,以及歐盟和IMF調查主管徹夜商討,只剩下削減養老金的敏感問題尚未解決.帕帕季莫斯辦公室稱,周四與歐盟執委會、歐洲央行和IMF三方的會談銜接上了最後3億歐元缺口,並獲得黨派領導人同意.希臘無序違約的風險看來至少暫時得以避免.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1724.18 ， 1700 ， 1696.83

阻力（美元）：1744 ， 1760 ， 1798

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33.66 ， 33.45 ， 32.03

阻力（美元）：34.5 ， 35.62 ， 35.72

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日本經常帳萎縮至15年來低位

日本經常帳萎縮至15年來低位

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=252

日本去年的經常帳大幅萎縮至15年來的最小規模,因出口疲弱及燃料進口激增,引發罕見的貿易逆差.這令市場愈發擔心,該國利用國內儲蓄為龐大公共債務融資的能力正在下降.

2011年日本未經季節調整的經常帳盈餘為9.6289萬億(兆)日圓(1,250億美元),較上年下降44%,創紀錄最大跌幅,不過海外投資收入仍足以抵消貿易逆差.

資金流入下降的情況已在稍早的數據中有所預見.數據顯示,日本去年錄得自1980年以來的首個貿易逆差,因3月遭遇的強震損及出口,加之核電廠關閉,令該國對燃料進口的依賴增強.但如果日圓大幅升值且日本喪失全球競爭力,經常帳變為赤字的時間則恐會早于預期.

希臘猶疑不決對梅克爾當局是個挑戰,梅克爾政府是希臘紓困案的主要金主.她在周一時表示時間是至關重要的,對於一再拖延的目的表示不解.希臘的怒火正日益集中到德國身上,梅克爾周二試圖平息這種氣氛,警告稱迫使希臘放棄歐元將有意想不到的後果.

歐元區成員國不能逼迫其同伴退出歐元區.但歐元區一些決策人士已開始公開談論先前私下講過的事;即如果希臘不接受抒困條件,他們可能不會主動竭力來阻止希臘脫離歐元區.

荷蘭首相呂特也表示,如果希臘沒有按規定履行承諾,歐元區沒有希臘也可以存活, 並指歐元區其他地區現在足夠強勁,可以承受希臘的退出. 而帕帕季莫斯一直在試圖說服各黨派領袖接受歐盟和IMF提出的條件.歐盟堅持希臘所有政黨領袖均須簽署撙節計劃,但在希臘可能於四月舉行大選的情況下,各黨領袖顯然不想加重選民的痛苦.但如果他們不這麼做,無序違約的可能就會浮現.

歷經數日協商之後,基本認為降低最低薪資及取消假期津貼這兩個膠著議題,似乎已獲得大部分解決,但是有關輔助退休金的削減程度仍然僵持不下.希臘周二的罷工導致觀光景點及該國最大港口關閉,公共運輸系統中斷.抗議民眾試圖登上議會門前台階時爆發衝突.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1744 ， 1719 ， 1700

阻力（美元）：1760 ， 1799 ， 1805

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：34 ， 33.68 ， 33.2

阻力（美元）：34.4 ， 35 ， 35.66

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希臘風險達臨界點

希臘風險達臨界點

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=250

德國總理梅克爾周一要求希臘就接受嚴格的條款迅速做出決定,以獲得歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)的新援助資金,但希臘領導人則決定將時間再推遲一天.若不能達成協議獲得1,300億歐元(1,700億美元)救助,則可能令希臘陷入無序違約,並威脅到其在歐元區的未來.這些救助資金多數將由德國提供.

梅克爾在巴黎發表講話時表示,歐元區領導人感到惱火,因為在希臘看似沒完沒了的爭論中,仍不能明確決定接受金主提出的撙節舉措和改革條件.

不過希臘聯合政府的三黨領袖顯然希望至少能再多一天的時間.保守黨及社會黨、極右黨派的領袖們原定在周一舉行的會議已延至周二.梅克爾發布的聲明稿並未說明推遲的原因,僅稱帕帕季莫斯將在周一稍晚時再與國際三方借款機構歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金會(IMF)進行討論.

最新的不信任訊號是,梅克爾表示她與薩科齊同意,希臘應將收入存到一個特別委托保管帳戶以支應未來的利息支出,確保債權人可以穩定獲得償付.

布魯塞爾方面,歐盟為國際貸款方要求希臘削減最低工資的要求辯護.希臘人最低薪資平均為每月871歐元,比沒有接受歐盟/IMF援助的西班牙的748歐元還高,而受到援助的葡萄牙僅為566歐元.一位政府官員表示,在歐元集團下一次財長會議之前,希臘全體各方必須就第二次紓困計劃與國際貸款人達成一致.歐元集團會議尚未確定召開時間,歐盟執委會發言人稱,只有當希臘對協議作出承諾,會議才會舉行.

預料必須在2月15日之前就整體計劃與希臘達成一致,並獲得歐元區、歐洲央行和IMF的批準,這樣才能趕在3月20日債務到期之前及時完成有關債務互換的複雜法律程序.在一些歐元區國家,包括德國和芬蘭,增加紓困規模還需要得到議會的批準.

由於警覺到可能會遭逢更多預算刪減,希臘兩大工會稱將在周二進行24小時罷工,抗議那些被他們視為只會讓經濟陷入惡性循環的政策.希臘將在3月面臨145億歐元債務到期,沒有紓困金就無力償還,風險已達臨界點.倘若失救,定必成為金融市場的轉捩點.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1712 ， 1700 ， 1696

阻力（美元）：1743 ， 1800 ， 1803

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：32.97 ， 32.06 ， 31.72

阻力（美元）：33.67 ， 34 ， 35

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提防利率預期逆轉

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http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=248

美國1月非農就業增幅創九個月來最大,失業率意外降至近三年低點,該數據對總統奧巴馬來說是一項利好.勞工部周五公布,1月非農就業崗位跳增24.3萬,其中製造業就業崗位增幅為一年來最多.失業率降至8.3%,為2009年2月以來最低.12月失業率為8.5%.

就業增幅為4月以來最大,遠超過市場預期的增加15萬.這體現出經濟增長的基本力道,同時美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)進一步實施刺激計劃的機率也隨之降低.

經濟引擎中有更多部門開始發揮效力,預示著經濟增長加速. 相信看到這份報告最高興的人之一就是奧巴馬. 無論是從零售業到臨時工,或是從建築業到製造業,就業崗位都普遍增長,這表明經濟復甦越來越具有可持續性.

對家庭的一份調查顯示失業率下降,即便有大批新求職者湧入就業市場.分析師原本預計失業率會持穩.目前失業率自8月以來已下降0.8個百分點,這表明經濟可能達到自我維持擴張的程度.

另外一份報告顯示,服務業活動上月加速至近一年高位,進一步點亮經濟前景.其中服務業就業指數觸及六年高位.這些相當樂觀的數據提振美股.Nasdaq綜合指數觸及11年高位.道瓊工業指數升至近四年高點.標普500指數也將今年漲幅擴大至7%左右.美國公債價格下跌,因投資者對美聯儲放寬政策的預期下降.美元指數早盤上揚後日內基本持平.

美聯儲官員一直在爭論是否要加大公債購買力度,即第三輪量化寬鬆舉措,以拉低利率.(非農就業數據)也令人懷疑聯儲對維持近零利率至少到2014年末的預期.至少這降低了實施第三輪量化寬鬆的可能性.失業率意外地持續下降,也讓人質疑美聯儲對2014年末前維持低利率的執著程度.

利率期貨走勢表明,至少已經有一些交易商開始預期美聯儲可能在2014年初加息.據芝加哥商業交易所(CME),聯邦基金利率期貨走勢反映出2014年1月加息的機率為38%,高於報告公布前的29%.加息機率首次超過一半的時點是2014年4月. 故雖然美國復甦樂觀, 但金融市場在某程度上是反映了長時間的低息預期, 所以利率預期一旦逆轉, 將會為市場帶來突如其來的衝擊, 雖說這衝擊的維持時間相比於歐債危機會短得多, 但亦不得不防, 故須密切注視聯儲局的利率取態及言論.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1710 ， 1700 ， 1696

阻力（美元）：1740 ， 1744 ， 1800

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：32.82 ， 32.07 ， 31.78

阻力（美元）：33.69 ， 34 ， 35

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美國有後續動力

美國有後續動力

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=244

週三公佈的資料顯示,美國製造業活動1月加速至七個月來最高水準,美國供應管理協會(ISM)公佈1月製造業指數升至54.1,高於前月修正後的53.1,且為2011年6月以來最高.新訂單指數也從54.8升至57.6.就業聘雇指數從54.8下滑至54.3.在ISM資料中,50以上顯示該行業處於擴張.儘管一項衡量就業的指標下滑,且民間部就業崗位增長不如預期.外界普遍預期2012年初美國經濟增長將放緩,將慢於2011年第四季經濟環比年率為2.8%的增速,週三的資料也支援這樣的看法.

整體經濟缺乏活力,難以創造就業.製造業是諸多令人失望題材中的少數亮點之一.ADP全國就業聘雇報告顯示,民間就業崗成長放緩,上月時企業增加17萬個就業崗位,低於分析師預估的18.5萬個.

這是三個月內最緩慢的增速,但仍符合分析師對政府非農就業報告中民間就業增長的預估. 市場將關注週五的資料,以評估在美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)上周為進一步經濟刺激預留伏筆後,該報告對政策會有什麼影響.紐約梅隆銀行匯市策略師在一份報告指出,只要失業率維持在8%以上,美聯儲就仍有可能推出第三輪量化寬鬆(QE3).

美國經濟復蘇前景的不確定性也促使聯儲暗示,將維持利率於超低水準近三年.但費城聯邦儲備銀行總裁普洛瑟週三抨擊美聯儲的該項舉措,稱那損及信心並引發困惑.

失業率過高仍是經濟面臨的挑戰之一.美國經濟仍處於金融危機和樓市崩潰後的復蘇階段.作為一系列刺激樓市活力提議中的一部分,美國總統奧巴馬週三呼籲國會批准50-100億美元計畫,來幫助房主為其抵押貸款進行再融資.過多空置房屋、價格疲軟和貸款標準嚴格,都令樓市發展持續受限.上周抵押貸款申請減少,再次證明了樓市需求的貧乏.

另一份商務部資料顯示,12月建築支出躍升至逾一年半來高位,遠超預期.建築活動可能扶助第四季經濟成長.摩根大通和巴克萊都將本季國內生產總值(GDP)預估從2.8%上調至2.9%,為美國復蘇帶來後續動力.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1743 ， 1700 ， 1695

阻力（美元）：1800 ， 1803 ， 1807

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：33.65 ， 33 ， 32.07

阻力（美元）：34 ， 35 ， 36.96

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美國復甦放緩

美國復甦放緩

http://www.statesilver.com.hk/zh/news-detail.php?name=analysis&id=242

美國11月房價跌幅大於預期,而1月消費者樂觀程度降低,凸顯出崎嶇的經濟復甦路途上仍荊棘密布.繼2011年第四季創下一年半來最快增速之後,2012年初美國經濟料將放緩.標普/Case-Shiller周二公布的獨棟房屋價格綜合指數經季節調整後較前月下滑0.7%,跌幅大於分析師此前預期的下降0.5%.而10月房價修訂後同樣為較9月下滑0.7%.

另外,代表民間企業的美國經濟諮商會公布,1月消費者信心指數下滑至61.1,因美國人對就業市場及收入前景看法轉為悲觀,上月為64.8.原本認為信心會持續增加的期待在數據公布後受到打擊,此前11月及12月消費者信心均大幅上揚.未來數月的前景可能更加崎嶇不平.復甦仍然非常溫和,本季消費確實出現放緩跡像.

此外,美國供應管理協會(ISM)周二公布,1月芝加哥採購經理人指數(PMI)受就業市場疲弱影響,僅為60.2,低於預估的63.0,也打擊了市場人氣.ISM將在周三公布製造業指數,該數據將提供製造業更加全面的狀況.

上周美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)表示,將把接近于零的利率再維持近三年,這突顯出美聯儲對經濟復甦前景不確定的擔憂.美聯儲對經濟前景的黯淡預估得到國會預算辦公室的呼應,後者周二發布的報告預測今明兩年美國失業率將維持在8%以上.

昨晚公布的數據令人失望,拖累美國股市下跌,也打擊了此前希臘可能達成減債協議帶來的樂觀情緒.

美國房價已自金融危機前的高峰挫跌約三分之一,加之失業率高企,抵押貸款條件嚴格,且還有更多潛在的止贖案,這些因素都阻礙了復甦.原想購屋者也暫打了退堂鼓.商務部周二數據顯示,第四季房屋擁有率從66.3%降至66.0%.若撇開2011年第二季65.9%的房屋擁有率不談,則目前該比率處於1998年第二季度以來的最低點.2011年底時樓市數據改善,增加了經濟正站穩復甦腳步的希望.不過本月較疲弱的數據凸顯出復甦之路將是如何的漫長. 而事實上房市離正常水準還很遠,可能得花數年才能回到常態.同樣地,房市要對經濟成長有適度的貢獻可能也要一陣子.

黃金技術支持及阻力位：

支持（美元）：1711 ， 1700 ， 1694

阻力（美元）：1740 ， 1763 ， 1800

白銀技術支持及阻力位：

支持（美元）：32 ， 31.26 ， 30.94

阻力（美元）：33.68 ， 34 ， 35

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