黃金淡季 金價近一周下跌

【經濟日報╱記者李娟萍╱即時報導】2014.04.18 04:27 pm | 全文網址: 黃金淡季 金價近一周下跌 | 財經 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS6/8621356.shtml#ixzz2zGy9tP4Q Power By udn.com

黃金現貨價格近一周下跌1.8%，收於1,295.19美元。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，當週金價下跌的主要因素，來自於美股反彈以及烏克蘭事件出現和平解決契機，造成避險資金退場所致。

另一方面，黃金目前處於全年較淡季，金價走勢本就不穩，預期尚需要時間進行整理，短中期表現恐持續低迷。

近期新興市場股、債、匯紛紛走強的現象持續，歐元區受到通縮風險無明顯改善的問題影響，持續釋出寬鬆貨幣政策的訊息，使得歐元兌美元走勢偏弱，引發美元暫時性的走強，對黃金多頭氣氛造成抵銷性的壓力，配合地緣政治因素退燒，且黃金處於淡季，金價表現不易轉強，第2季走勢恐較為低迷。

展望第3季，天氣逐漸轉佳，全球節慶陸續登場、黃金進入旺季，工業活動逐漸回溫之下，美元可望走弱，黃金投資環境又將轉佳。

短期來看，黃金將歷年初大漲將近15%之後的正常修正，且技術面正歷經尋找支撐的過程，但以來季的角度來看，可維持上漲格局，此時可逢低思考布局恰有其效益。

金交所在自貿區設立國際交易平臺方案基本定稿

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2014-04-14 21:35:52　| http://news.cnyes.com/Content/20140414/KIUTQNRWF4R5E.shtml

近日，有訊息稱，作為上海自貿區平臺建設的組成部分，上海黃金交易所（金交所）計劃在自貿區內設立的國際交易平臺方案，已基本定稿。

金交所相關人士在接受東方早報網采訪時指出，境外投資者屆時將能參與上金所的全部品種，而國際交易平臺將作為上金所會員，承載風險管理、交易管理的功能。

目前，國際交易平臺建設已按計劃分步實施，包括確定方案並上報央行審批，雖然各方準備尤其是境外會員單位的法務流程等仍不可控，但相關業務有望在今年下半年正式上線運行。

該人士還介紹稱，“金交所計劃設立的這個國際交易平臺（俗稱‘黃金國際板’），尚未完成在上海自貿區內的注冊工作。不過注冊名基本確定為”上海國際黃金交易中心“，該公司為股份有限公司，不會引入其他股東。”

不再單辟交易系統

此前，金交所曾向會員單位，下發過上金所國際交易平臺方案的征求意見稿，而在最新的設計方案中，金交所首先修改了“國際板和主板”的交易定位，即國際交易平臺將成為上金所的會員。

“之前我們曾想過要將交易平臺和上金所主板隔離開來，但后來在征求意見的過程中，我們發現，自貿區內的公司不具有發展會員的功能，所以我們最終還是決定把境外投資者直接發展到上金所，直接參與上金所的交易。”

上述上金所人士指出，如此一來，境外投資者將會與境內會員一起在現有系統中交易，而非另外單辟一個交易系統。市場流動性將得到保證，交易品種也將會較此前的三個擴展到上金所的所有品種。

金交所目前的交易品種包括黃金、白銀和鉑金現貨交易品種Au99.95、Au99.99、Au100g、Ag99.99 、Pt9995 ，以及延期交易品種黃金t+d、m Au（t+d）、白銀t+d。

采用人民幣報價

據了解，由於上述交易品種均采用人民幣報價，因此這一點將保留。而在保證金方面，境外會員將使用離岸人民幣。

業內人士表示，這也意味著，金交所國際交易平臺將為人民幣國際化做鋪墊，並成為繁榮離岸人民幣市場的重要投資品種。若未來能形成人民幣的黃金報價中心，人民幣國際化將邁出一大步。

跨區交割“暫難實現”

根據有關制度設計，在金交所國際交易平臺，境外機構和個人投資者必須開設人民幣非居民賬戶，作為結售匯和劃轉盈余貨款的基本賬戶。

賬戶內的人民幣用途僅限於上金所交易，資金嚴格按照“從哪里來到哪里去”的原則流轉，不得流出交易所體系之外。

這與自貿區資本項目有限開放的特征一脈相承。外幣的來源不計，一旦轉化為人民幣，則資金封閉運行。

然而，此前市場期望，“在上海自貿區內外，交割物跨區交割”，這點暫時不會在業務初期實現。

問題業績82宗 創新高 民企佔九成 核數師保留意見達24宗

hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140403/18677957

【本報訊】問題業績再創歷年新高！業績高峯期後，本報統計今年已公佈業績企業，發現繼去年創80宗核數師發表特殊意見的歷史新高後，情況未見改善，個案再添兩宗至82宗，分析相信個案持續新高與上市民企日多有關，雖未能斷言企業質素惡化，已值得市場擔心。
記者：林靜

綜合各上市公司已公佈業績，截至4月2日止今年有82宗核數師發表特殊意見個案，較去年同期約80宗多2.5%，以數量計為有紀錄以來新高，較2008年的11宗更加大幅急升6.5倍，當中近九成為民企；倘將相關數字除以當年上市公司數目，今年發表意見宗數比例達5%，即使較去年5.2%稍見回落，但相對08年0.9%、2010年之前不足2%、及2011至12年約3%，仍然屬高水平。上述發表特殊意見，即包括「保留意見」、「修改意見」及於財表附註加上強調事項。
再細閱其中內容，因「保留意見」及「不發表意見」合共佔32宗或39%，較去年增加12.5%，單計「保留意見」已由去年20宗大增至24宗；至於其餘50宗「強調事項」中，超過九成都是質疑企業持續虧損、流動負債高企，甚至有超出流動資產的情況，令經營出現不明朗因素。

學者：須重新審視投資價值
保留意見並不一定反映上市公司有問題，例如畢馬威指未能就國泰（293）投資國航及國貨航的賬面值作適當審計憑證，故給予國泰去年業績「保留意見」，但國泰談不上是問題公司。但核數師「保留意見」的公司，日後出狀況的機會較高。
獨立評論員David Webb認為，近年核數師傾向謹慎，發表「無保留意見」（clean opinion）意欲越來越低，難定奪為企業質素下降。浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才亦指，除核數師監管收緊外，內地企業來港上市數目越來越多，近年尤以管治情況參差的民企為主，亦有機會成為觸發相關數字持續高企的原因。他補充指，在本港有完善監管架構下，目前情況未需恐慌，惟投資者亦宜關注及提防，重新審視相關股份的投資價值。
今年的「保留意見」股份中，秦發（866）及聯合光伏（686）一個月內分別急瀉四成及五成。獨立股評人陳永陸表示，投資者亦應以核數師意見作為一個重要買貨參考。

【今年部份問題業績】
中國秦發（866）
核數師意見：
無法取得部份應收貿易賬款準確性及可收回性，無法確定部份租賃收入有效性
股價近一個月變幅：-39.3%

聯合光伏（686）
核數師意見：
去年淨虧損23億元仍作收購，持續經營能力構成重大疑問
股價近一個月變幅：-53.9%

熔盛重工（1101）
核數師意見：
去年淨虧損89.53億元，部份借款未能遵守限制性財務條款，對持續經營產生疑慮
股價近一個月變幅：-11.8%

泰凌醫藥（1011）
核數師意見：
未能就疫苗業務應收賬款可收回性進行合適評估
股價近一個月變幅：-17.2%

若保留意見　問題最大
【小知識】
核數師為公司進行審核過後，一般可發表無保留意見、保留意見及修改意見。無保留意見是指核數師確認被審計公司已按規定處理賬目，賬目亦符合實況，故對公司財務報表無保留地表示滿意，屬最正常情況。而保留意見是指核數師對被審計公司賬目有保留。修改意見則為核數師於審計中認為有些項目影響賬目以合法、公允方式表達，而被審計公司最終修改賬目，令核數師最終仍表示滿意。以問題賬目來說，保留意見之下的財務報表，可靠性最低。