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《華爾街日報》 ─ 2005年年中﹐距華爾街爆發信貸危機還有三年的時候﹐《經濟學人》 （Economist）雜誌就提出了「史上最大泡沫」的警告。當時距2000年互聯網泡沫破裂才過去五年﹐全球房價已經史無前例地上漲了75%。房地產行業即將重蹈互聯網行業的覆轍。
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格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）是管理著規模達950億美元資產的投資管理公司GMO的創始人。2007年4月﹐他在一份投資通訊季刊上撰文支持了《經濟學人》的看法。文中寫道：這是一個真正意義上的全球化泡沫﹐所有國家﹑所有資產都將受到影響。
到2007年年中﹐深感憂慮的格蘭瑟姆感覺自己彷彿在觀察一場慢鏡頭下的火車事故。到當年10月﹐這列火車以全速撞上軌道的盡頭。一年之後﹐華爾街這列信貸列車不出所料地車毀人亡。
格蘭瑟姆在2012年初的一份投資通訊中看到了一列更長的火車正在加速前進。當他把注意力放在「公共之善」的研究上時﹐很快就發現﹐總體而言資本主義既沒有道德感﹐也沒有良心。而且資本主義最大的弱點恐怕在於它完全無法解決「資源的有限性」問題﹐同時不可能在數學上證明實物產出能夠持續快速增長。
我們將此稱為「永恒增長的迷思」。這一迷思正是為現代資本主義辯護的偽科學說辭。
格蘭瑟姆得出結論說﹐資本主義的缺陷是致命的﹐就算它在一千件事情上比其他制度做得都好﹐但在三個至關重要領域中卻是失靈的。而不幸的是﹐對我們所有人來說﹐即使資本主義只在其中一個領域失靈﹐這一制度就可能因此遭遇滅頂之災﹐而我們也將跟著陪葬。
明白了嗎？資本主義正在自殺﹐同時也在摧毀美國。以下我們列出能夠預示這一正在加速的趨勢的10大爆炸性泡沫。
1. 醫療泡沫：忘記法院和選舉吧──醫療泡沫將爆炸
哈佛大學醫學院（Harvard Medical School）醫學博士安傑爾（Marcia Angell）在《赫芬頓郵報》（HuffingtonPost）上撰寫了一篇題為《最高法院的裁決為什麼對奧巴馬和美國醫療體系不利》（Why the Court's Ruling Is Bad for Obama and Bad for American Health Care）的文章。
文章寫道﹐最高法院做出支持奧巴馬醫改法案的裁決讓我想起一句老話：許願需謹慎。為甚麼呢？安傑爾告誡說﹐不管有沒有奧巴馬的醫改法案﹐美國醫療衛生系統都會繼續瓦解。如果羅姆尼當選﹐這一過程就會快些﹔如果奧巴馬連任﹐這一過程就會慢點。
美國醫療成本佔美國國內生產總值（GDP）的15%﹐這一比例是所有發達國家中最高的﹐而且注定會進一步上升。醫療成本將繼續拖累美國經濟﹐尤其是在3,300名遊說人士力爭使其不斷增加的情況下。
2. 政府泡沫讓華盛頓與真實的美國絕緣
這個泡沫甚麼時候破裂？弗格森（Andrew Ferguson）在《時代》（TIME）雜誌上發表的一篇題為《波托馬克河上的泡沫》（Bubble on the Potomac）的特稿中告誡說﹐大量借債的美國創造出了本國資本無法支撐的財富﹐這令美國政府脫離了治下的國家。這種「絕緣」會讓美國付出代價。
美國的老百姓或許正在掙扎﹐但美國政府卻處於「待售」狀態。華盛頓是政府業務發包中心﹐這項業務的規模可達數萬億美元。在這裡﹐聯邦預算被賣給出價最高的競標人。遊說是這座城市最大的生意：每一位民選官員都有20多名遊說者。這些遊說者全都在公開宣揚官員們帶來的巨大利益﹐而這些利益常常是遊說費用的數百倍。
3. CEO薪酬泡沫膨脹了20%﹐而銀行股下跌幅度高達61%
正是這種心態讓華爾街成為孤島。美國普通民眾碌碌無為﹐而銀行CEO卻在成就宏圖偉業。《彭博市場》（Bloomberg Markets）雜誌報道說﹐銀行CEO的薪酬2011年大漲了20.4%﹐而大多數銀行股卻出現了下滑。
誰是最大的輸家？花旗銀行（Citibank）的股東。該銀行的股票三年時間裡暴跌了61%﹐而花旗CEO潘偉迪（Vikram Pandit）卻獲得了1,490萬美元的薪酬。
還有更多顯示美國不平等現象日益嚴重的跡象：美聯儲（Fed）說﹐過去三年佔美國人口1%的富豪其財富規模增加了2%﹐而廣大中產階級的財富卻縮水39%。美國2010年家庭淨資產與1992年的水平大致相當。
4. 不平等泡沫目前處於1929年的水平﹐這敲響了資本主義終結的警鐘
諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）在他的新書《不平等的代價》（The Price of Inequality）中說﹐美國喜歡自稱為機會之國。儘管我們可以說出一大把憑自身努力攀上社會頂層的美國人的例子﹐但真正關鍵的卻是統計數字：一個人的機會在多大程度上取決於其父母親的收入和教育？
不幸的是﹐如今的數據顯示﹐美國夢是個神話……差距在不斷擴大。2008年以來﹐美國人所增加的收入中有93%被佔美國人口1%的最高收入者獲取了……一種顯而易見的趨勢是﹐收入和財富積聚在最富有人群手裡﹐中產階級被掏空﹐處在社會底層的人愈來愈貧窮。
5. 債務泡沫：債務纏身的大學畢業生去賣漢堡和咖啡。
要想瞭解更多不平等差距的證據﹐看看Utne雜誌的驚人封面吧：一個卡通色彩的愛因斯坦（Albert Einstein）在給顧客送上麥當勞特製漢堡﹐並問：「要配薯條嗎？大學文憑現在值幾個錢？」值不了幾個錢。
在Good雜誌的Minimum Rage專欄﹐很多報道都是關於大學畢業生被助學貸款壓得喘不過氣的事。美國正在扼殺其未來的競爭力：27歲的紐約大學（NYU）畢業生桑德斯（Emily Sanders）近10年來一直在時斷時續地做服務員和酒吧侍者……她沒有醫療保險﹐沒有參加401（k）養老計劃﹐甚至連個儲蓄賬戶都沒有。大多數時間裡﹐她中午去打首份工﹐然後再打第二份工﹐半夜12點以後下班。如果她生病﹐又有點缺錢﹐就吃些感冒藥﹐然後不管怎樣都得去上班。
6.全球性失業泡沫：政府得到警告﹐革命即將爆發
《滾石》（Rolling Stone）雜誌的迪茨（Jeff Tietz）在《墮落天使》（The Fallen）一文中給我們描繪了另一幅資本主義列車即將失事的畫面：美國中產階級突然急劇衰落……他們原本有著不錯的穩定工作﹐經濟衰退改變了這一切。現在﹐他們在停車場的車裡生活。
《時代》雜誌通過廣角鏡頭來關注這個全球新的「失業一代」﹐數千萬年輕人沒有工作﹐人數超過阿拉伯之春（Arab Spring）和佔領華爾街（OWS）運動的參與者。有人警告政府：在這些人成為無業者且怒火中燒之前﹐想辦法讓他們有份工作。
但如果格蘭瑟姆的看法是對的﹐等到政府終於採取行動時﹐一切為時已晚﹐屆時反資本主義革命會將席捲全世界。
7. 油價泡沫：新石油危機將再次引發「阿拉伯之春」
財務顧問建議各位投資新興市場﹐因為「新常態」的美國股市回報率太低。情況或許並非如此。《外交政策》（Foreign Policy）雜誌的萊文（Steve Levine）警告說﹐全球產油國的統治者正在看著油價大跌。下跌的速度是自2008年令人驚恐的金融危機發生以來不曾有過的。行業分析師用「震驚」和「高度緊張」等字眼來形容油價的下一步走勢﹐並說可能發生新一輪阿拉伯之春革命﹐對產油國的獨裁者而言﹐這無疑是一場噩夢。
8. 風險泡沫：全球經濟風險威脅美國經濟復甦
摩根士丹利（Morgan Stanley）前董事長羅奇（Stephen Roach）在《評論匯編》（Project Syndicate）雜誌撰文告誡說﹐自2008年以來美國經濟一直處於疲弱的復甦之中。原因在於﹐史上最大的消費熱潮過去之後﹐美國消費者不願花錢。
自那以後﹐出口在美國經濟反彈中所佔的比重達到41%。在我們增加的出口中﹐高達83%流向了亞洲﹑拉丁美洲和歐洲。但由於這三大地區均麻煩纏身﹐美國可能很快也會遭殃。
9. 緩慢增長泡沫：財政緊縮和投資回報較低將成為新常態
仔細聽好：全美超過20萬名財務顧問已經聽過這份報告。報告告誡財務顧問幫助客戶接受低回報的現實。換句話說﹐投資回報率較低將成為一種新常態﹐財政緊縮將成為現實：經濟增長緩慢﹐只有部分板塊的股票會溫和上漲﹐利率將維持在低位。
明白了嗎？這就是說﹐下半年經濟增長乏力﹐未來存在巨大風險。事實上﹐個人投資者和美國資本主義在短期內都將面臨三大末日場景：歐元區危機﹑美國大選後的「財政懸崖」以及全球新興市場面臨經濟衰退的風險。
10. 資本主義泡沫：自私削弱了美國的領導者地位
斯考克羅夫特（Brent Scowcroft）最近在外交政策雙月刊雜誌《國家利益》（National Interest）上撰文寫道﹐世界正處於演變﹑過渡甚至是日益混亂的狀態之中。斯考克羅夫特是一名退休的空軍上將﹐也是老布殊政府時期的美國國家安全顧問。
斯考克羅夫特在新版《重組的世界》（A World Transformed）一書中寫道：過去﹐我們被看成是為了每一個人而傾盡所能的人﹔現在﹐我們則被視作只迷戀自己的特殊利益的一群人。這種短視的願景反映出很多政界人士以蘭德（Ayn Rand）的極端資本主義理念治理國家的一種趨勢。
現在你明白格蘭瑟姆此前為甚麼會提出這樣的告誡：資本主義既沒有道德感﹐也沒有良心。它完全無法解決「資源的有限性」問題﹐同時不可能在數學上證明實物產出能夠持續快速增長。
道德的羅盤缺失。對未來的憧憬缺失。對他們這種短視思維可能帶來的後果的認知缺失。這三大威脅將融為一體﹐顛覆資本主義﹐同時摧毀美國。
一言以蔽之﹐美國這種新蘭德式極端資本主義將自掘墳墓。
撰稿﹕MarketWatch Paul B. Farrell
