業績期殺到 吼盈利動力股

【明報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E6%9C%9F%E6%AE%BA%E5%88%B0-%E5%90%BC%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%8B%95%E5%8A%9B%E8%82%A1-210831156.html

上期推介的「增長三寶」，當中兩隻長江基建（1038）及光大國際（0257）近日均受到市場追捧，股價一去絕塵，反映只要有真材實料、業務增長前景又不俗，不怕沒有資金青睞。按此思路，今期股市攻略再接再厲，推介多三隻今年業績應該「交到功課」的股份。

首先推介的是壽險業務增長跑贏同業的內險股中國太平（0966），接着是銷情強勁、股價近日卻跟隨整個板塊出現回吐的內房股融創中國（1918），最後是庫存高企的問題獲得紓緩，盈利可望出現較快增長、主攻豪華汽車市場的汽車代理股正通汽車（1728）。

增長領跑同業

中國太平可吼
港股近日未脫上落局面，升勢只集中個別板塊及概念股，市場焦點已轉至業績之上，投資者現階段或將為手上持股「汰弱留強」，預料盈利透明度高及估值吸引的股份更為值博，加上預料人大政協兩會將推動城鎮化建設，中資保險股亦可受惠相關醫保改革機遇，當中可留意基本面及估值俱佳的中國太平（0966）。

保費增長連續5季贏同業
正當中資保險股近期飽受銀保疲弱不振所拖累之際，中國太平卻漸入佳境，近月保費收入持續提升，上月壽險保費收入達59億元人民幣，按年增長58%，不單較去年12月逾三成升幅進一步改善，亦連續第5個月跑贏同業，中國太平旗下財險保費亦按年增長55%，主要得益於公司在個險管道推新產品、積極擴大代理團隊（去年底增至5.6萬名，按年增22%）及銀保渠道優勢。

母公司重組 理順業務結構
中國太平保費收入增長雖跑贏同業，但該股上周五僅收報16.46元，今年以來只累升4.8%，在同業中表現不算「標青」，現估值只是預測2013年股價對內含價值1.2倍，算是最廉宜的內險股（見表），兼且中國太平今年新業務價值預測增長可達16%，屬內地同業中增速最高，遠優於太保（2601）及中國平安（2318）分別10%及8%增長。

中國太平另一催化劑，是母公司正進行重組及目標將保費、資產及盈利於未來三年「翻一番」，上市公司亦潛在可獲得注資。為應對行業面激烈競爭，大企業整合內部資源優勢，形成大型保險公司將是必然趨勢，早前市傳母公司擬注入太平人壽約25%股份，冀令持股量由50%增至75%，預料有助理順公司業務結構。

積極提升財政實力
由於中國太平傾向於向母公司配新股支付收購價，雖至今仍未有具體方案，但若然落實，不單顯示母公司對集團前景極具信心，預料此亦對股價構成一定支持。

中國太平近期亦積極提升財政實力，公司早前已公布為增強太平人壽的償付能力，將連同另外兩大股東按比例向太平人壽增資12.5億元人民幣，太平人壽註冊資本將增至62.3億元。去年以來太平財險已經連續兩次增資。

明報記者 謝偉龍、劉思明、崔競文