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由於裁員速度放緩,上周美國初請失業金人數降至四年低位.工廠生產也在穩步擴張.零售銷售在過去兩個月升溫.而在希臘重組債務並贏得新的救助資金之後,歐洲不再是迫切威脅.盡管伊朗核問題導致汽油價格大漲了9%,也沒有明顯削弱消費者信心.美國密西根大學3月消費者信心初值下降1點至74.3,但現況指數微升.目前是一種理想情況--國內生產總值(GDP)溫和增長,就業市場逐步改善,通脹擔憂只是暫時性的.
與五個月前相比,情況明顯改善,當時希臘主權債無序違約的危險迫在眉睫,且圍繞美國預算赤字的持續紛爭損及企業和消費者信心.分析師去年10月時認為美國經濟重陷衰退的機率為30%.而近來已聽不到有關衰退的議論.現在更多談論的是持續性復甦,投資者也在押注全球經濟已經轉危為安.
投資者上周紛紛湧入股市,出脫避險的美國及德國公債,波動率指數VIX觸及2007年夏季金融危機爆發以來最低點.該指數追蹤美國股市波動性,已被視為華爾街的恐慌指標.
去年這個時候,美國2-4月每月也是新增逾20萬個就業崗位.但隨後爆發的阿拉伯之春運動導致油價飆升,增長被扼殺在萌芽中,之後日本大地震令全球製造業供應鏈中斷,美國經濟再遭重創.2011年第一季工業生產僅增長0.4%,第二季增長1.7%.2010年經濟前景看起來也曾有走強跡象.企業在3-5月期間每月新增30.9萬個新崗位,第一季經濟增幅達到2.7%.然而這種反彈主要是由於企業在逾70年來最嚴重衰退過後補充庫存,因而最終只是曇花一現.
美國家庭債務水準已降低,並再度開始借貸.耐久財(耐用品)即將消耗用盡,需求開始回升.收入最高的兩大群體薪資正在上漲,這兩大群體支撐全國60%的消費者支出,而消費者支出本身則是推動美國經濟的最主要因素.歐洲經濟的下滑看起來沒有擔心的那樣嚴重,同時中國經濟前景依然不確定,且其樓市過熱,中國政府仍要設法實現經濟的軟著陸.
令人持謹慎態度的原因之一在於,仍有很多風險迫近.有一些是金融危機的遺留問題,或將在未來數月構成拖累.樓市方面,大批止贖房屋繼續拖累今年的房價.2月房屋開工和新屋銷售數據將於本周二和周五出爐,預計分別持平於70萬戶和32.5萬戶.3月全美住宅建築商協會(NAHB)房價指數預計維持在30左右.2月美國成屋銷售定於周三公布,預計增幅為1.1%,不及1月時勁增4.3%的勢頭.
就業市場盡管近期取得增長,但依然較為疲弱.本輪經濟復甦中的就業增長是二戰以來最遲緩的,而要讓目前為8.3%的美國失業率出現明顯下降,則需要每月新增就業崗位25-30萬.勞動者失業的時間越長,工作技能的喪失也就越快,長期失業正成為日益令人擔憂的問題.盡管歐洲主權債務危機得到緩解,但很容易死灰復燃,最早或許就在今年夏季.國際貨幣基金組織(IMF)周五警告稱,希臘沒有再犯錯的餘地.葡萄牙和西班牙在達成嚴苛預算目標方面困難重重,歐洲領導人尚未同意向兩國提供更多援助.政局動蕩也構成威脅.若以色列如其所愿對伊朗發動軍事打擊,恐將推動油價攀升並扼殺經濟成長.美國總規模約3,000-4,000億美元的減稅措施將於年底到期,加上削減預算計劃啟動,美國將面臨財政緊縮的威脅,除國會決定延遲這些措施,否則將出現分析師所說的"巨大財政懸崖".
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