港股5大關鍵 利粉飾櫥窗

【經濟日報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%B8%AF%E8%82%A15%E5%A4%A7%E9%97%9C%E9%8D%B5-%E5%88%A9%E7%B2%89%E9%A3%BE%E6%AB%A5%E7%AA%97-225116080--finance.html

踏入12月，中國製造業採購經理指數（PMI）率先報捷，年結前本月港股表現料可獲好消息配合，包括5大關鍵因素。

此5大因素︰1. 內地宏觀數據持續向好；2. 中央經濟工作會議召開；3. 資金持續流入；4. 本周並有人保（新上市編號︰01339）逾200億元資金解凍回流二手市場；5. 美國財政懸崖談判仍困擾大市，倘解決則有望挾升。市場意見傾向預期，大市中綫向好。

港股年底多見粉飾櫥窗效應，基金追逐全年表現，近十年12月7升3跌，跌市分布在02、05及07年，分別跌7.4%、0.4%及2.9%，02年因伊拉克戰雲密布，05及07年則因高位回吐，分析指本月除非財政懸崖未解決，否則港股走勢向好。

交銀國際資產管理董事馮時煖認為，PMI表現佳，預期第三季經濟見底後，第四季以至明年上半年經濟復甦速度加快，加上外圍消費信心回升，外需和內需同時改善，企業盈利增速提高，料消費、工業、製造業及出口相關股份造好。

他預期港股上半月走勢明顯，下半月因聖誕及新年假期而相對較靜，聚焦月中舉行的中央經濟工作會議，對明年經濟的規劃，美國財政懸崖應可解決，在消化憂慮後，中綫看23000點。

摩通︰中小企表現仍欠佳

摩根大通指出，11月PMI改善顯示出製造業繼續復甦，需求持續改善，企業存貨見回升，自5月以來，寬鬆政策的效果浮現，以及正在加速增長，如基建投資、財政支出、填補流動性及貨幣政策立場等；但中小企表現仍欠佳，料對相關板塊利潤造成壓力。

然而，數據佳減低中央政府大力救市的機會，料造成經濟增速造成風險，預期財政政策維持溫和寬鬆及貨幣政策中性。

中國故事深得外資擁戴，資金源源流入，巴克萊亞洲董事總經理James Chen表示，最近獲得QFII額度，是因為看準ETF發展，他看到國際投資者對A股的信心回歸，市場需求強勁，預期更多人對這市場有興趣。

熱錢流股市 滙豐美破79關

港滙徘徊7.75港元的強方兌換保證，事實上，中國公布第三季GDP見底後，港滙貼近上限，金管局屢次需要接錢，本月內地將公布多項重大數據，倘進一步顯示經濟改善，將繼續支持港滙強勢。馮時煖估計，現時仍是資金市，11月泊港的資金開始流入股市，熱錢有利推升港股。

在上周五，滙豐（00005）及中移動（00941）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算收報79.25及88.25元，較港收市價高0.5及低0.35元。倘恒指今開市反映外圍走勢，料低開47點。